Magie iotua ổn định ở nhiệt độ cao dưới khí quyển chứa hydro, nhưng phân hủy trong không khí ở nhiệt độ bình thường, chuyển màu nâu từ việc giải phóng iot. Khi đun nóng trong không khí, nó phân hủy hoàn toàn thành magie oxit.

Một phương pháp để điều chế MgI2 là trộn iot bột nguyên chất và magie kim loại. Để có MgI2 khan, phản ứng nên được tiến hành ở môi trường chân không; dietyl ete khô có thể được sử dụng như một dung môi.

Việc sử dụng magie iotua trong phản ứng Baylis-Hillman có khuynh hướng tạo ra các hợp chất (Z)-vinyl.